上海的12月初，气温不算低，但有些阴雨。
高尔夫打不成了，陈总便带著武捷思不停约人喝茶。
浦发的刘行长，建行的徐副行长，中行的罗主任.……
为了点这笔贷款，武捷思磨破了嘴皮子，陈总喝茶也喝了个半饱。
陈总一时感慨：贷几十亿，比他妈赚几十亿还难。
这话不是凡尔赛，而是这年头，未上市的科技公司在银行眼里也太不值钱了。
他是极会画饼的，还有个首富的身份，人家多少会给他个面子，坐著安安静静听他讲，可这几日，他听过最多的一句话就是：
「我们不看未来，只看现在。」
技术？不算。
团队？不算。
模式？不算。
未来？更不算。科技公司的未来，我们也看不懂啊，你就说有多少抵押物吧。
饶是陈总千锤百炼出来的淡然心态，都被一句句冷语搞有点咬牙切齿。
点还是有盈利的，旗下项目有过国际融资，而且有地皮资产和国家项目在手，人家才能坐下来聊几句。
若是半年多前的点，就是银行眼里的高风险客户，别说几十亿了，谈几亿的贷款恐怕都要直接吃闭门羹。
就这么个搞法，科技公司有毛出路？
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他忽然和远在杭州的马总都有点共情了。
当年马云在台上说出那句「银行不改变，我们就改变银行」，怕不是也在贴了不少银行的冷屁股以后才说出来的吧？
马总一向是针对银行的，也确实改变了银行，不过只是改变了银行的服务边界，而非底层风控逻辑。
其实马云也想过，呼吁过，很多批判当铺思想的话都产生了一定影响。
只是后来很多事脱离了初心，他走歪了。
也或是方法不对。而陈学兵认为自己来做这件事，具备更好的条件。
他不必像马云一样处处语出惊人，当个叛逆者。
他一向是积极和上层保持沟通的，许多信任积累到现在，他想要去做什么事，已经有著寻常民营企业家难以企及的渠道。
很多事，可以从更高的角度来思考。
就在陈总思考的这几天，外界发生了一些与他相关，又看似无关的事。
……
12月8号。
深圳，平安大厦。
「董事长！」
马明哲的秘书敲门匆匆而进，把一份资料摆在案前。
「查到了，陈学兵确实跟富通有关系！」
「这是他们和荷兰银行合约的有关资料，我们从他的获益曲线调查出，他们在与荷兰银行的这份对赌中获了不低于10亿美元的收益，这是他在香港轧空李嘉诚家族的重要资本，而且这份收益肯定没有结束，富通就收购了荷兰银行，也就是说，富通收购荷兰银行的行为，很可能导致了富通欠下陈学兵一笔债。」：
马明哲听闻，拿起资料看了看，脸上也难掩震惊。
「10亿美元？你查了吗？富通现在欠他多少钱？」
「.……这个查不到，合约本来就是比较隐秘的，荷兰银行最后一次公开的财报里没有，我们只能大概确定，促成这笔合约的是高盛集团。」
「富通的资产负债表呢？查了吗？」
「查了。」秘书皱了皱眉头，「也没查到，富通给我们的负债资料里并不包含这一笔，我们风控部门对富通核查的资料库里也没有.……他们可能真的被陈学兵说中，隐藏了一些负债。我们要质询富通吗？」
「不用了，问不出什么的。」
马明哲摆了摆手，脸色忽明忽暗，而后又笑了起来：「哦……原来是这样，这个陈学兵，想借阻止我们投资富通的事来拿捏富通，逼富通还债。」
秘书站在原地想了一会，也有些恍然：「他们有可能在和富通谈判，拿阻止我们投资富通的事当筹码？」
「对。」马明哲点头，「富通收购荷兰银行，就因为他们是『小国大银行』，一家比利时的银行做到这样的规模，很容易被巴克莱、德意志这些大国银行渗透股权而收购，他们参与收购荷兰银行是一种防御性政策，而我们看好富通，买入富通股票，等于是增强了富通股权结构的防御性，而陈学兵……拿著富通的债，谈判而未果，自认为在国内有几分影响力，就想以这件事来威胁富通。」
「呵呵。」马明哲干笑一声：「他打错了算盘。」
马总聪明的大脑一开动，从阴谋的角度去想，便瞬间想到了这一层。但他低估了陈学兵光明磊落的一面，也低估了陈学兵老6的一面。
秘书想想也觉很有道理，毕竟陈学兵即使知道富通的一些内幕，又怎么可能无缘无故来提醒他们呢。
「不过.……富通如果真的有风险，我们是不是慎重一点.……」
「机会难啊。」马明哲摇了摇头，叹道：「富通是欧洲版的平安，模式和我们几乎一模一样，保险、银行、资产管理三支柱，以保险养长期资金，用资管赚高收益，这就是我们平安要做的最终形态，分红率又长期稳健，更能提升我们的全球资管能力，咱们以后要是能收购它，就能一步到位，拿到全球平台，还有比它更合适的投资对象吗？」
「好不容易说服了董事会，必须要买！」马总一拍桌子，拿出定计，「现在他们受次贷影响，股价从4月份的29欧元跌到19欧元，市值已经非常接近净资产价格，还犹豫什么？再不买就来不及了！」
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「那……」秘书犹豫一下后说道：「陈学兵那边，要不要防著点？他们又给市政府发了个什么风险报告，市政府已经给我们传达了，我听说他在央行有些关系，有富通这层利益.……就怕他给我们使什么么蛾子。」
马明哲脸色逐渐凝起。
「不行，我们股市再融资的事情，必须立马通过股东会决议，上报上去，a股大牛市，这么好的机会，能给我们下一步出海并购收购提供千载难逢的机会，夜长梦多，不能再等了。」
他想到陈学兵，点著桌子重重说道：「那个姓陈的，如果敢在这个关头继续败坏我们，必须狠狠的办他！」
……
三天后，12月11日。深圳会展中心旁的酒店宴会厅，平安临时股东大会，坐满满当当。
台前，马明哲西装笔挺，神色沉稳，面前摆著1600亿巨额再融资方案。
台下前几排，清一色公募基金经理：华夏、嘉实、易方达、南方、博时、银华.……
几乎所有公募基金的负责人全到了。
工作人员开始发票，话筒依次传递。
主持人声音洪亮：「现在，对公司公开发行a股及可转债融资方案，进行投票表决。」
第一个接过票的是华夏基金的投资总监，他扫了一眼议案，表情微微一顿，面色慢慢变有点凝重，拿著笔，半天没有勾选。
旁边嘉实基金的经理低声碰了他一下，声音轻只有两人能听见：「老张，别较真。」
华夏总监苦笑一声，低头划了「赞成」。
一个个基金经理依次投票，没有一个人提出质疑，没有一个人投反对，甚至连弃权都没有。
全程不到十分钟。
主持人宣布结果：「本次融资方案，赞成票99.5%，获股东大会正式通过！」：
台下响起程序化的掌声，不少基金经理脸上却没半点笑意。
散场时，几位基金经理聚在角落，没人敢大声，只敢用眼神交流。
「1600亿，明摆著抽血啊，咱们就这么过了？」有人嗓音压著不甘。
「不过能怎么办？」旁边银华基金的经理叹了口气，「平安是咱们公司第一大机构持有人，它手里上千亿保费，说赎就赎，咱们规模直接腰斩，饭碗还要不要了？」
「工行、建行、招行全是平安的战略合作方，咱们基金销售全靠银行渠道，我们今天敢投反对票，明天所有渠道直接下架咱们的产品。」
「一边是钱袋子，一边是卖货权，两把刀架在脖子上啊。」
「投赞成，是亏基民的钱，投反对，是砸自己的饭碗，你选哪个？」
「呵，这哪是股东大会，这是走过场。」
不远处，马明哲被一群高管簇拥著走过，目光淡淡扫过这群基金经理，眼神里没有任何波澜，仿佛早已知道结果。
副总凑近低声汇报：「马董，公募基金也全通过了。」
马明哲微微颔首，只淡淡道：「知道了，准备后续申报。」……
平安计划a股再融资，1600亿！
这一数字，比中石油和中国神华p的总和还多！
关键是，八家具备专业融资分析团队的公募基金，居然全部赞成，称愿意参与平安的融资增发。
业界震惊。
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这是什么概念？
这代表著，如果平安融资成功，股市上就要被抽走1600亿。
而且八家公募全部投了赞成票，公募基金投资的股票都有可能被抽走流动性。
当日中午消息一出，下午a股应声暴跌5个点，瞬间突破近日苦苦挣扎的5000点，下滑至4744点。
股民一片哀嚎。
下午收盘后，公募基金纷纷发文称不会过度参与增发，也不会随意减持股票，但此刻的解释在股民眼里，纯纯杀猪盘。上海汇金大厦，陈总也在惊叹。
「保险公司这么牛逼吗？八家公募全都听他的？」
阚治冬呵呵然：「那可不是？公募基金就是挣管理费的，谁给钱谁就是大爷，平安千亿的保资放哪家公募还不是他们说了算？股民基民亏了就亏了，亏了也还继续光顾公募基金的生意，平安可是会记仇的，哪家不赞成，他们可记。」
「啧啧，害群之马啊，这么玩，a股哪年才起来。」陈学兵轻笑一声，但笑意并不达眼底，反倒有一丝冷意。
他坐在沙发上，静静思索了一会。
「你说，他们融这么大一笔钱干什么？不会想.……抄底欧洲吧？」
他说著都不自觉发笑。
现在抄欧洲，那可真是抄到山顶上了。
次贷危机前一阵是导致了一波下跌，但离底部还有十万八千里。
「大a目前在高点，搞不好什么时候就跌下去了，现在搞再融资，应该就是想捞一笔再说吧。」阚治冬倒是直接一些。
平安这次再融资也确实吃相难看，融资说明的用途有二：
给旗下产险、银行、证券等九家子公司补充资本金。：
海外收购，战略投资。
没有具体金额分配。
没有项目可行性报告和回报测算。
没有风险说明。
圈钱意图十分明显，关键是胃口大。
陈学兵点点头，不过他想了半天，也不记中国a股历史上有这么大一笔再融资。
记2022年前后，宁德时代的450亿定增还被称为历史规模之最呢。
这一次，应该是失败了。
这样的再融资，被拒也是应该的。
这件事，也说明了平安对整个市场没有丝毫责任感。
「还好，咱们卖快。」老阚叹道：「我们上周五刚把民生的股份出完，这才周二就出事了，平安股价今天下午一字跌停，保险和银行板块都是大跌，民生也被波及，跌了4个点，这周接下来还有三个交易日，股市……难喽。」这一波，其实平安帮了他们，打压了民生的股价。
但是两个人都不怎么开心。
股市，是中国的股市。
阚治冬是a股最初的建立者之一，看它犹如看孩子，自进长征以来，a股的兴起，也是他的重生。
a股就是他的名片。
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陈学兵亦自当为时代的领军者，供应链发展寄托于此，也立志要和中国股市同发展。
股市横遭此大雷，二人看到一根搅屎棍和一群不明黑白的帮凶表演，能有什么好开心的？
「干吧。」陈学兵下达命令。
阚治冬皱眉：「不等了？」
他说的等，是高盛。
高盛那边的做空程序还没有准备完，现在出手干平安，其实还没到最稳妥的时机。陈学兵摇头：「不等了，既然它想再融资，就给他多吃几个跌停板，融资1600亿？等它总市值都不到1600亿，大概就老实了。」
阚治冬悍然站起。
「干！」
……
次日，a股开盘大跌2.8%。
这场融资的诅咒似乎还没停，从9点半到10点，继续阴跌，朝著4600点的深渊下坠。
每一次指数跳动，都像一把钝刀，割在股市的信心上。
「操！平安你个吸血鬼！1600亿，你怎么不去抢！」
「马不好死！圈钱也没你这么狠的！」
「公募基金合起伙来割我们，良心被狗吃了！」
网络上，怒骂声铺天盖地。
：股吧里、论坛上，全是讨伐平安和公募基金的帖子，「平安圈钱，天理难容」「公募基金助纣为虐，亏基民的钱，肥自己的腰包」「平安滚出a股」的口号刷屏，到处都是亏损的截图，证明自己帐户里的钱曾经存在过。
整个a股市场被绝望和怒骂笼罩时，一则重磅消息突然引爆了财经领域。
长征资本开官网了。
——就是那个几月前引导了市场蓝筹的长征，在a股创下阳光私募基金顶尖战绩的长征。
开官网倒是其次，关键是一则报告也同时在官网公开。
这则报告，迅速在微博上传开，成为了罕见登上微博热点的财经类新闻，被许多网友看见。
《关于中国平安（集团）股份有限公司整体投资风险评级下调报告》
报告中首先提及了评估对象中国平安的核心经营概况。
「中国平安作为国内综合性金融集团，业务覆盖保险、银行、资管等多元领域，经营基本面稳健，境内业务风控体系完善，保费收入、客户基础持续稳固，整体经营效率处于行业领先水平。本次评级调整，并非否定平安境内经营能力，而是针对其境外大额跨境投资行为引发的增量风险，作出独立风险警示。」
而后，叙述了本次评级下调的核心理由：
（一）海外标的资产存在致命性系统性风险
本次评级调整核心触发点，为平安持续增持荷兰富通集团股权，布局欧洲金融资产的投资决策。经本委员会跨境尽职调查核实：1.富通集团为完成对荷兰银行的收购，承担超200亿欧元高杠杆并购债务，短期偿债规模远超其自身现金流承载能力，全球流动性收紧背景下，极易引发流动性枯竭风险；
2.富通集团表外暗藏规模较大的美国次贷相关结构化产品敞口，未完全公开披露，美国次贷危机已呈现向欧洲大陆蔓延趋势，该部分资产存在大幅减值、侵蚀净资产的潜在风险；
3.欧洲银行业同业拆借利率持续走高，跨境金融机构信任度下降，富通作为跨国综合性金融机构，面临同业授信收缩、储户信心波动的双重压力，经营稳定性存在重大不确定性。
（二）保险资金跨境投资审慎性严重不足
平安本次海外投资，动用大规模保险资金，而保险资金核心诉求为安全性、稳健性，需优先规避高波动、高风险跨境资产……
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（三）跨境投资决策信息不对称，风险管控存在漏洞
平安海外投资尽调过度依赖境外合作方信息，缺乏独立、深度的欧洲金融市场风险研判能力……
报告几乎完全否定了平安的跨境投资风控能力。
评级委员会结论为：将平安整体风险等级由aa级下调至a-级。
aa级注释：投资风险极低，资产极度稳健，风控体系完善，抗风险能力极强。
a-级：投资风险中等偏高，存在显著增量风险，抗风险能力有所削弱。后面跟著的是风险预警提示：若平安继续增持富通集团股权，不及时收缩境外高风险资产敞口，本委员会将不排除进一步下调其投资风险评级。
落款：长征资本全球金融风险评估委员会
主任委员（签字）：陈学兵
2007年12月12日
消息一出，业内哗然。
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